Inversores en
empresas de nicho
Somos parte de una minoría que no invierte como la mayoría
Singularidad
Invertimos de una manera diferente al resto del mercado, no por ser distintos, sino porqué es la clave para obtener retornos diferenciales.
Ahorrar para invertir
El ahorro sin inversión no sirve para nada. El dinero pierde parte de su valor con el paso del tiempo.
Accesibilidad para todos
Para que todo aquel que quiera invertir pueda hacerlo, sin problemas, sin importe mínimo de entrada y una estructura de comisiones decrecientes.
Liquidez
En estos tiempos en los que la incertidumbre es una constante, mantener siempre altos grados de liquidez es la clave.
CONÓZCAME
Daniel Tello
Fundador de Azagala Capital y
Gestor de fondos en Andbank Wealth Management
Licenciado en ADE por la Universidad Complutense, con un máster en Finanzas por Deusto y la Escuela Superior de Cajas de Ahorros y otro máster en Value Investing y Teoría del Ciclo. Es experto en inversiones en mercados financieros, uso de instrumentos de capital, gestión de liquidez y análisis y valoración de empresas.
Su trayectoria profesional ha estado siempre ligada a la banca de inversión. Comienza en ABN AMRO BANK, pasando por prácticamente todos los departamentos, lo que le permitió conocer a fondo el banco y la sociedad de valores.
En la antigua Confederación Española de Cajas de Ahorros (hoy Cecabank), donde estuvo 18 años, aprendió mucho durante su trayectoria, desde back office, luego middle y finalmente front office.
Del 2006 al 2018, en la sala de tesorería de Cecabank, tuvo diferentes responsabilidades relacionadas con mercados de liquidez, deuda, derivados y crédito y con algunos de los profesionales más brillantes que hay en el mercado y de los que ha tenido la suerte de aprender a invertir de la manera correcta.
Profesor en el Programa de Debt Advisory y en el Master en Finanzas Corporativas del IEB.
CÓMO INVERTIMOS
A la hora de invertir, lo importante es la calidad del negocio,no el tamaño de la compañía
A la hora de invertir, lo realmente importante es la calidad del negocio, no tomar decisiones en base a si la acción sube o baja. Normalmente, tendemos a mirar mejor a los directivos cuando la acción de su empresa sube y peor cuando cae, pero lo interesante es valorar la calidad de su gestión a años vista e invertir en los momentos de máximo pesimismo.
Foco en la calidad
Buscamos activos únicos o protegidos que sean muy difíciles de replicar para obtener retornos diferenciales.
Largo plazo
Invertimos a muy largo plazo con el objetivo de eliminar el ruido y la volatilidad del mercado a corto plazo.
Renta variable
Invertimos en pequeñas empresas desconocidas donde los fondos más grandes no pueden entrar hasta que no han multiplicado su precio y tamaño muchas veces.
Flexibilidad
Invertimos en situaciones especiales y bonos convertibles de empresas buscando la mayor opcionalidad posible al menor riesgo.
NUESTRO PRODUCTO
Gestión Boutique VII Azagala
Es un fondo de autor que invierte en empresas de nicho. Invertimos en pequeñas compañías de nicho, en sectores “oligopolísticos” o con activos únicos o singulares que les permiten competir en su nicho y crecer dentro de su nicho de mercado o mercados adyacentes.
El objetivo de Azagala es generar rentabilidad. Porque se trata de esto, de ganar dinero, que no es lo más importante, pero ayuda (y mucho) a conseguir nuestros objetivos.
9,2 M
Activos bajo gestión
524
Partícipes
1,4%
Comisión de gestión*
0,08%
Depositaría
5/7
Riesgo
(siendo 1 el mínimo
y 7 el máximo)
(*) La comisión de gestión es una comisión acumulativa por tramos, se puede consular en el folleto de CNMV: https://www.cnmv.es.
Fuente: Bolsa de Madrid. Datos a 31/07/2026.
DATOS DEL FONDO
Filosofía de inversión
Invertimos en pequeñas compañías que operan en sectores de nicho, que tienen o están construyendo activos únicos o muy difíciles de replicar y que son capaces de competir y crecer. Tratamos de incorporarlas a la cartera antes de que otros fondos más grandes las puedan comprar una vez que han multiplicado su precio muchas veces.
En general, se trata de empresas poco conocidas, sin analistas y que normalmente no suelen estar bien valoradas o que presentan una situación especial sobre la que el mercado no presta atención.
Invertimos desde un punto de vista de crédito y analizamos qué instrumento de capital nos proporciona más rentabilidad al menor riesgo (acciones, bonos, convertibles, opciones).
Contamos siempre con mucha liquidez disponible para caer menos que el mercado en momentos de máximo pánico y usamos esa liquidez para comprar buenos activos a vendedores forzados. Estas ventas forzadas se producen en momentos de incertidumbre.
Small Caps
Invierte en small caps que los grandes fondos no pueden comprar hasta que no multiplican su precio varias veces.
Bonos de crédito
Invierte en bonos de crédito para obtener rentabilidades diferenciales con un mayor nivel de protección.
Gran liquidez
Cuenta con un alto grado de liquidez siempre disponible para ser usada en momentos de máxima incertidumbre.
DETALLE DE RESULTADOS POR AÑOS
| Rentabilidades | 2019* |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Gestión Boutique VII Azagala | +0,73 | +13,92 | +21,59 | -26,62 | +21,21 | +7,25 | +5,03 |
* El fondo se lanza en julio y el periodo de construcción de la cartera se extiende hasta 2020.
Fuente: CNMV. Datos a 31/07/2026.
DETALLE DE LA DISTRIBUCIÓN
Por sectores
Servicios de comunicación
36%
Tecnología
4%
industriales
27%
Energía
0%
Consumo cíclico
17%
Materiales básicos
0%
Servicios financieros
16%
Inmobiliario
0%
Por regiones
Fuente: Morningstar. Datos a 31/07/2026.
COMPOSICIÓN DE LA CARTERA
AZAGALA CAPITAL
Invertimos en pequeñas compañías que operan en sectores de nicho, que tienen o están construyendo activos únicos o muy difíciles de replicar y que son capaces de competir y crecer frente a sus competidores. Tratamos de incorporarlas a la cartera antes de que otros fondos más grandes las puedan comprar una vez que han multiplicado su precio muchas veces.
Invertimos desde un punto de vista de crédito y analizamos qué instrumento de capital nos proporciona más rentabilidad al menor riesgo (acciones, bonos, convertibles, opciones).
Invertimos en situaciones especiales que nos proporcionan revalorizaciones importantes con el mínimo nivel de riesgo.
Mantenemos un nivel de liquidez siempre disponible de 5–10%.
PRINCIPALES ACTIVOS
TIPOS DE ACTIVO
Exposición por capitalización de mercado
54%
Microcap
21%
Smallcap
17%
Mediumcap
8%
Largecap
0%
Giantcap
Fuente: Morningstar. Datos a 31/07/2026.
NUESTRO PRODUCTO
Markhor FIL
Fondo de inversión libre con la misma filosofía de inversión en Azagala, pero que permite concentrar la cartera para aprovechar la desconexión entre cotización y valoración en empresas pequeñas, desconocidas y sin analistas que las cubran.
Cartera concentrada en 8–10 posiciones.
Al alcanzar 10M € por aportaciones o revalorización el fondo se cerrará.
Inversores profesionales o minoristas con un mínimo de 100k €.
1,5%
Comisión de gestión
10%
Comisión de éxito
17,91%
Rentabilidad 2024*
27,59%
Rentabilidad 2025
*La fecha de alta del fondo fue el 07/06/2024 y se empezó a formar la cartera en julio del 2024.
Fuente: Andbank. Datos a 31/07/2026.
CONTACTO
Si quiere información o contratar este fondo, puede hacerlo en:
Tel: 900 255 256 / 91 000 59 37
E-mail: contactenos@andbank.es
Esta publicación y su contenido no constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra, venta o suscripción de valores u otros instrumentos, ni constituye una recomendación personal. Tiene disponible de forma gratuita y accesible para su consulta toda la información acerca de los productos de inversión (KIID, informe semestral, folleto, DFI, reglamento de gestión y cuentas anuales) en la página web de la gestora Andbank Wealth Management SGIIC, S.A.U.: https://www.andbank.es/andbank-wealth-management/fondos/ y en la página web de la CNMV: www.cnmv.es. Es importante que consulte y conozca dicha información, así como los riesgos inherentes al producto. Le recordamos que: rentabilidades pasadas no implican ni presuponen rentabilidades futuras y que toda inversión en mercados financieros conlleva un riesgo, incluido el potencial riesgo de pérdida parcial o total del capital invertido o el de ausencia de rentabilidad. El nivel de riesgo y la información específica de cada uno de los Fondos de Inversión o SICAV están detallados en el Folleto Informativo o Documento de Datos Fundamentales para el Inversor (DFI) disponible en la página web de Andbank Wealth Management (https://www.andbank.es/andbank-wealth-management/fondos/) y en la página web de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (www.cnmv.es). La inversión en mercados financieros conlleva, entre otros: riesgo de mercado, de liquidez, de tipos de interés, de tipo de cambio, de inversión en países emergentes; así como concentración geográfica y sectorial. Estos riesgos pueden representar la pérdida parcial o total del capital invertido, o ausencia de rentabilidad. El nivel del riesgo del fondo es de carácter indicativo y está calculado basándose en datos históricos que pueden no constituir un indicador fiable del futuro perfil de riesgo. No existen garantías de que la categoría indicada vaya a permanecer inalterada y que esta puede variar a lo largo del tiempo. Andbank Wealth Management se encuentra adscrita al Fondo de Garantía de Inversión (FOGAIN) y sujeta a supervisión por parte del Banco de España y de la CNMV. Puede obtener información adicional sobre los supuestos y formas de reclamar la garantía, así como su alcance https://www.andbank.es. Andbank Wealth Management, S.G.I.I.C., S.A.U. • CIF: A-78567153 • Calle Serrano, 37 – 1ª • Registro Mercantil de Madrid: Tomo 31.045, Folio 5, Sección 8ª, Hoja M-558.774 • Registro de Sociedades Gestoras de Instituciones de Inversión Colectiva de la CNMV: nº 237.
