/ Sostenibilidad muy presente en la renta fija
Volúmenes y participación en total de emisiones del mercado crecientes, con fuerte aumento de las emisiones de bonos sociales. Tendencias todas que esperamos tenga continuidad: cuentan con el apoyo del BCE como claro baluarte entre los bancos centrales y con un compromiso en la lucha contra el cambio climático que se ha intensificado en la reciente Cumbre mundial.
/ Valor en renta fija emergente local
En un mundo de bajas TIRes, la renta fija emergente en moneda local sigue siendo una opción interesante en términos de carry. Importante discriminación: no vemos valor en México, sí en Brasil; no en Taiwan, sí en buena parte de los países asiáticos.
/ Renta Variable. Un periodo no tan benigno para el mercado
Entramos en el periodo que estadísticamente ha sido más débil para el comportamiento de los índices
americanos que va más allá del sell in May. Y llegamos a este periodo además con un posicionamiento de los inversores excesivamente optimista de cara a ese futuro que tradicionalmente ha sido más débil.
