1. El momento de moderar el ritmo de subidas de tipos puede llegar tan pronto como en la reunión de diciembre.
  2. El Terminal Rate deberá ser un poco más alto de lo pensábamos en el momento de la reunión de la Fed de septiembre.
  3. Pero restaurar la estabilidad de precios requerirá mantener la política en un nivel restrictivo durante algún tiempo. “La historia advierte fuertemente contra la relajación prematura de la política”.

En resumen, 50 pb de subida en diciembre, hasta el 4,5%. Sin pivot point de la Fed en 2023 (no bajadas). La tasa terminal se situará por encima del 5,0% (quizás en el 5.5%) y se mantendrá por un tiempo.

Me suena familiar este escenario.

Álex Fusté

Economista Jefe Global de Andbank