/ Sostenibilidad muy presente en la renta fija
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Volúmenes y participación en total de emisiones del mercado crecientes, con fuerte aumento de las emisiones de bonos sociales. Tendencias todas que esperamos tenga continuidad: cuentan con el apoyo del BCE como claro baluarte entre los bancos centrales y con un compromiso en la lucha contra el cambio climático que se ha intensificado en la reciente Cumbre mundial.
/ Valor en renta fija emergente local
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En un mundo de bajas TIRes, la renta fija emergente en moneda local sigue siendo una opción interesante en términos de carry. Importante discriminación: no vemos valor en México, sí en Brasil; no en Taiwan, sí en buena parte de los países asiáticos.
/ Renta Variable. Un periodo no tan benigno para el mercado
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Entramos en el periodo que estadísticamente ha sido más débil para el comportamiento de los índices
americanos que va más allá del sell in May. Y llegamos a este periodo además con un posicionamiento de los inversores excesivamente optimista de cara a ese futuro que tradicionalmente ha sido más débil.