Verano marcado por la depreciación del dólar, con el diferencial de tipos como vector director del movimiento. Con el eurodólar cotizando por encima de la parte alta de nuestro rango táctico (1,05-1,10), ¿qué hacer aquí? El diferencial actual de tipos sugeriría estabilidad del cruce, no resultando fácil que se siga ampliando en contra del dólar, aunque sí cabe esperar que la FED actúe con mayor contundencia recortando tipos que el BCE.
Técnicamente, estamos próximos a niveles de resistencia: 1,12-1,13. Divisa también marcada por las próximas elecciones americanas, con sondeos muy empatados y siendo incierto el impacto de una posible presidencia de Trump (partidario de un dólar débil, pero con políticas más reflacionistas que Harris que llevarían a TIRes y dólar al alza). A largo plazo, recordamos el rango estratégico (0,9-1,1). A corto, esperaríamos a los niveles técnicos para empezar a ampliar posiciones en dólares.
