Puedes leer nuestro Informe de estrategia semanal completo en Slideshare. En él analizamos la situación económico-financiera actual y proponemos fondos de inversión market neutral en los que estar.
Reino Unido tras el BoE y en puertas de iniciar el Brexit
Buscamos indicios desde los datos y las declaraciones de cara a próximos movimientos de tipos en Reino Unido:
•Ventas al por menor sorprendiendo al alza y probando que el descenso del gasto del consumidor del mes anterior podría haber sido puntual. Creemos que el impacto del Brexit está aún por ver, será una cuestión de medio plazo.
•Altos precios: por encima de lo esperado y tanto en tasa general (2,3% YoY vs. 2,1% est. y 1,8% ant.) como en subyacente (2% YoY vs. 1,7% est. y 1,6% ant.), explicado en parte desde la depreciación de la libra
•Desde las declaraciones, uno de los miembros del Banco de Inglaterra (BoE), Vlieghe, afirmó necesitar ver signos fuertes de crecimiento en los salarios para apoyar una subida de tipos. De forma similar se pronunció otro, Broadbent que no ve evidencia material de presiones inflacionistas y cree que los salarios no están creciendo con fuerza. Sueldos como variable a seguir más allá del IPC.
•Libra movida dentro del rango 0,84-0,88 entre el dato de precio (fortalecimiento) y las declaraciones del BoE (debilitamiento). ¿Aumentará la presión en la libra esta semana con la activación por Theresa May del artículo 50 del Tratado de Lisboa? Lo veremos.
