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Factor Investing, ¿de qué estamos hablando?
El factor investing (o style investing) está basado en el behavioural finance, para intentar explotar ineficiencias generadas por el comportamiento de los inversores. Un estilo de inversión clasifica un conjunto de compañías por una característica común. Los estilos de inversión más comunes son:
• Value: El mercado sobrepondera el riesgo de las compañías baratas. En el largo plazo, las empresas value obtienen mejor rendimiento que las caras. Este es el factor más popular.
• Momentum de precios: Los valores que más han subido tienden a seguir subiendo. (Autocorrelación Positiva).
• Low volatility: Los inversores pueden obtener hasta un tercio menos de volatilidad en sus carteras sin sacrificar rendimientos similares a los del benchmark.
• Quality: No siempre el exceso de riesgo se ve recompensado por un exceso de retorno. (Risk adverse premium).
• Otros: size, momentum de analistas, growth, income, etc.
Requiere de periodos de inversión largos. Debe conformar la parte estratégica de la cartera y no la parte táctica. No hay evidencias de poder anticipar cuál será el próximo estilo ganador.
Factor Investing: combinando factores. Andbank European Equities
• Como no hay evidencias de poder anticipar cuál va a ser el próximo estilo ganador, parece una buena decisión equiponderar los más importantes.
• El Andbank European Equities combina Value, Quality y Momentum.
• Es un fondo de renta variable pan-europeo con gestión sistemática de estilos de inversión basadas en ineficiencias del mercado (Behavioral Investing).
• Es un proceso de selección de activos puramente Bottom-up.
• El modelo de gestión es robusto, generando alfa en cualquier entorno de mercado (no se especula con la dirección del mercado).
• Gestión activa del riesgo mediante el control del máximo drawdown.
