Recogemos los últimos datos sobre los casos afectados por el coronavirus COVID-19 y el análisis de las fuertes caídas que está provocando en los mercados:

  • Total casos confirmados a nivel global: Se sitúa en este momento en 83.392 (desde los 82.168 de ayer). Esto supone un incremento neto de 1.224 en las últimas 24h a nivel mundial. Una cifra superior a la observada ayer, de 1.163, y que supone el tercer día consecutivo de tendencia al alza en la variación de los casos confirmados (si bien, parece que el cambio marginal no es alarmantemente alto). Sea como fuere, la cifra no supone ese alivio que muchos estaban esperando hoy los mercados. Habrá que esperar unos días más. Paciencia.
  • Total recuperados: 36.604 (desde los 32.897 de ayer). Se acelera de forma importante la cifra de recuperaciones diarias, que se sitúa en 3.707 hoy (desde los 2.781 de ayer). Esto supone una noticia favorable y consolida la tesis de que la cifra de recuperaciones diarias se mantendrá o acelerará  en las próximas semanas, compensando parcialmente el número de nuevas infecciones, y suavizando el aumento en el saldo de casos confirmados.
  • Número de casos fatales: 2.858 (desde los 2.801 de ayer). Esto supone 57 decesos en las últimas 24 horas (desde los 39 de ayer). Se mantiene bajo el número de casos fatales diarios.
  • Mortalidad baja: El total de casos registrados hasta hoy asciende a 122.854, por lo que 2.858 fallecimientos supone una tasa de mortalidad baja del 2.33%, una mejora desde el 2.37% registrado hasta ayer).

Apreciaciones

  1. Los nuevos casos confirmados en Hubei (epicentro del brote) ya hicieron pico el 13 de Febrero (con 4.500 casos en un día), hoy la cifra no alcanza los 500, y en el resto de provincias de China (ex Hubei) la expansión del brote parece controlada, con menos de 50 casos diarios a día 27 según las cifras.
  2. Esto nos permite concluir que el control del brote ha precisado de unas 4-5 semanas desde que se inició, pero han sido necesarias medidas de control, en muchos casos, extremas.
  3. Con estas cifras, y según las primeras firmas que ofrecen estimaciones, el daño económico en China estará limitado al primer trimestre, con un fuerte rebote en el 2º y 3er trimestre. La expresión más utilizada en estos estudios consultados es la de “debilidad económica transitoria”.
  4. La evidencia recopilada en las cifras de China hasta el momento parecen consistentes con esta hipótesis.
  5. La corrección del mercado ha sido la más violenta de los últimos 40 años, y una de las peores en todo el período de la era moderna (post 1945). El S&P sólo ha tenido caídas semanales del 10% en 4 episodios: Octubre 1987 (Black Monday), Abril 2000 (quiebras TMT), Sept 2001 (11-S), y Octubre 2008 (caída de Lehman). Esto convierte la corrección en una anomalía estadística.
  6. ¿Qué esperar? En 3 de las 4 correcciones mencionadas, la Fed recortó tipos de interés. Esto podría volver a ocurrir, pues dudo que la Fed quiera ser acusada de ser culpable de no haber actuado en caso de que esto derive en una recesión (cosa que no representa aún nuestro escenario base).

Cordiales saludos

Álex Fusté

Economista jefe