Volatilidad centrada en los mercados de renta variable básicamente, ya que en renta fija apenas ha habidos ampliación de diferenciales (salvo el caso de emergentes en divisa local por los temores a una guerra de divisas). Por sectores, y como se esperaba, los sectores más defensivos como destacados (utilities, consumo básico, salud) y oro/mineras mientras que sectores como el de energía, bancos, tech como los más castigados. Por mercados, Emergentes (ante la guerra comercial, Argentina, tensiones en Hong Kong) y Europa (con Alemania y España) como los peores.
En este contexto de incertidumbre y volatilidad pensamos en tener carteras más equilibradas:
En renta fija, fondos flexibles y no con alto sesgo a High yield. Alternativa de fondos con exposición a
GBP como oportunidad.
En renta variable es donde más cuidado debemos tener, evitando tener sesgos muy marcados por estilos y por sectores, la idea de tener menor growth y menos tech virando hacia sectores más
defensivos y estilos más values sigue siendo los más sensato dado el momento del ciclo.
En fondos mixtos, seguir teniendo varios estilos y gestores es la mejor alternativa e ir virando hacia
mixtos más conservadores.
En gestión alternativa, los long/short de renta variable y market neutral como nuestras preferencias mientras que en los de renta fija los long/short de crédito y con un sesgo conservador se configuran como la alternativa
