Accede a nuestro Informe completo de estrategia semanal en Slideshare
Para la segunda mitad de 2017, la idea de incorporar fondos de inversión de renta variable en la categoría de pequeñas y medianas compañías se configura como una buena opción de inversión por varios motivos:
•La coyuntura macroeconómica, especialmente favorable en Europa
•La rentabilidad/riesgo que ofrece la categoría de activo
•El apoyo de los flujos de entrada sigue apoyando la inversión en la categoría
En España
•Una buena aproximación a las pequeñas compañías españolas es la SICAV Oportunidad Bursátil, que está cosechando buenos resultados en comparación con sus competidores.
•Es una SICAV gestionada con una visión de preservación del capital, por eso escucharemos frecuentemente al gestor, David Tomás, hablar de rentabilidad en relación al riesgo. En este sentido, el fondo incurre en un 25% menos de riesgo que el Índice General de la Bolsa de Madrid.
•Es un fondo que debido a su baja beta (0,3) y correlación(0,4), aporta un extra de diversificación a las carteras.
•La cartera se descompone en cuatro subcarteras: contrarian, estructural, moda y defensiva.
En Europa
•Para la Zona Euro, utilizamos el Groupama Avenir Euro, que está obteniendo unos resultados muy positivos. Es el mejor fondo de inversión a tres y cinco años de entre los fondos que cuentan con más de tres años de historia en las categorías Europe ex-UK Small/Mid-Cap, Europe Flex-Cap, Europe Mid-Cap, Europe Small-Cap, Eurozone Mid-Cap, Eurozone Small-Cap. Si queremos tener exposición a Europa, y no solo zona euro e incluir también Reino Unido, la recomendación es utilizar el Threadneedle Pan European Smaller Companies (17% en UK, 62% total en divisa no euro).
En la Zona Euro
•El fondo de inversión de Oddo invierte principalmente en la zona euro, pero puede incluir hasta un 10% de compañías fuera de esta región. La capitalización promedio de las compañías que tiene en cartera ronda los 5.700 millones de euros.
•La cartera tiene un sesgo defensivo, centrados en tecnología, sector industrial y consumo, evitando materiales básicos y bancos. Esto se ve reflejado en una volatilidad inferior a la del índice.
•Por área geográfica y debido al conocimiento del mercado local, tiene un claro sesgo a Francia, sin embargo, las compañías que tiene el fondo son líderes de ventas a nivel Europeo. Michelin, Safran o Ingenico están dentro de las compañías con mayor peso en cartera.
•Un dato relevante, es que en combinación con los criterios fundamentales de valoración, tienen también en cuenta criterios ESG (medioambientales, sociales y de buen gobierno) para la selección de las compañías. Por ello, tienen un rating de sostenibilidad por encima de la media.
