La FED mantiene tipos por unanimidad 4,25%-4,5%. Las condiciones del mercado laboral siguen sólidas y elimina referencia sobre el progreso de inflación, que «sigue siendo algo elevada“. El estado de la economía muestra que no hay urgencia para bajar tipos, a pesar de existir margen, cautela justificada ante el impacto de políticas (fiscal, aranceles) de la administración Trump. El mensaje de Powell se adapta a las previsiones descontadas por los implícitos, wait and see. Mercado sigue descontando un recorte de 25 pbs para junio, y otro antes de fin de año.
Entre debates de donde se sitúa en neutral rate y el efecto de posibles aranceles, invita a la prudencia, pero la FED estará prepara de para actuar cuando la economía lo requiera. Mientras los Treassuries relajan su escalada a pesar del ruido, curva de tipos relaja entorno a 20/30pbs según el tramo y el 10Y no puede con la zona del 4,8% y cae hasta el soporte de 4,5%.
