El estancamiento de las negociaciones sobre el aumento del techo de la deuda en Estados Unidos con un aumento en la dislocación de los vencimientos a corto plazo que se acercan al 7% en junio, ha derivado a una preocupación palpable en las actas de la Fed.
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Estas actas muestran división sobre la necesidad de más aumentos de tipos, el impacto de las tensiones del sector bancario, y una lenta moderación de la inflación por el otro. Nos encontramos con un mercado que sigue descontando 3 bajadas de tipos en el 2º semestre, que la Fed no ve por el momento.
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Así, Fitch ha colocado la calificación AAA de Estados Unidos. en “vigilancia negativa”, y su modelo sugiere que un incumplimiento arrastraría la calificación a AA-. Todo ello a pesar del optimismo del presidente de la Cámara de Representantes, Kevin McCarthy, sobre un acuerdo a tiempo para evitar un incumplimiento.
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Por otro lado, abandonando la política monetaria expansiva que ha predominado los últimos 20 años, los tipos reales se ponen en positivo tras el shock de precios de 2022.
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La cita clave de la semana llegará mañana con el deflactor PCE, la variable de precios más seguida por la Fed y para la que se estima un ligero repunte, mientras que para la tasa subyacente se prevé se mantenga estable