/ EE.UU.

  • La Fed señalizó en su reunión de julio un posible cambio de enfoque, de uno retrospectivo a otro más prospectivo
  • Los datos económicos mostraron una inesperada aceleración de la actividad en servicios y en manufactura
  • En el campo de la Inflación, hubo un dato esperanzador, que sugiere un cambio de tendencia: ISM Prices paid, se desacelera fuertemente a 72,3

/ EUROPA

  • El BCE se suma al grupo de bancos centrales que han subido los tipos de interés.
  • Esperando que la inflación toque techo en septiembre-octubre, mantenemos la previsión de un aumento en los tipos de interés de 75 pb de cara a final de año, sin descartar que el alza pudiera ser de 100 pb
  • El BCE acordó asimismo crear un instrumento anti-fragmentación, sin límite de recursos, para evitar que la subida de tipos de interés eleve las primas de riesgo y provoque la fragmentación financiera de la zona euro
  • Mercados financieros: deuda pública que carece de visibilidad sobre su previsión macroeconómica, deuda corporativa con optimismo en la categoría de alto rendimiento (HY) y bonos del sector financiero, y mercado de renta variable apostando por el británico, aunque el español podría ser otra forma de intentar potenciar la rentabilidad.

/ CHINA

  • Medidas desesperadas por recuperar el crecimiento, con el mayor número de «positivos en COVID» en dos meses
  • La Comisión Reguladora de Banca y Seguros de China (CBIRC) ha instado a los prestamistas a conceder crédito promotor a quienes cumplan ciertos requisitos para que puedan finalizar inmuebles residenciales sin terminar.
  • El gobernador del PBoC, Yi Gang, se comprometió en la cumbre del G-20 a intensificar la aplicación de medidas que brindasen mayor respaldo económico
  • La tasa de crecimiento económico del segundo trimestre cayó bruscamente al +0,4% interanual, frente a una estimación del consenso de +1,0% y el +4,8% del trimestre anterior. El dato de PIB del segundo trimestre fue negativo (2,6%; consenso: -1,5%; primer trimestre: +1,3%).
  • El sector inmobiliario sigue en apuros: los precios de los inmuebles cayeron en junio por décimo mes consecutivo (0,1%; mayo: -0,17%).

/ JAPÓN

  • El BoJ compra un volumen récord de JGBs y Kuroda previsiblemente mantendrá la relajación monetaria
  • La inflación subyacente, medida por el IPC, previsiblemente se situará en el cuarto trimestre en el 2,4%, para converger a principios del próximo año hacia el objetivo del BoJ del 2,0%
  • Las conversaciones Yellen-Suzuki no dan alivio al yen, cuya debilidad persistirá
  • Kishida quiere 9 reactores nucleares funcionando este invierno: con cinco reactores actualmente operativos, los adicionales aumentarían la cuota conjunta de la energía nuclear hasta rondar el 10% de las necesidades de electricidad del país

/ MERCADOS EMERGENTES: INDIA Y BRASIL

  • India: Las previsiones de crecimiento se mantienen, pero es el país más perjudicado por la carestía de los alimentos
  • Brasil: A pesar de mejores números en empleo, volumen de servicios, confianza del consumidor y algunos otros, el mercado financiero brasileño enfrenta vientos en contra provenientes de la recesión mundial que se avecina.

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