/ Las políticas de bajada de tipos, carry, y situación económica hacen atractivo de nuevo la renta fija.

/ Se descuentan 5 bajadas de tipos por parte del BCE y 2 de la FED a 1 año.

/ La inflación se da por controlada en Europa pero preocupa el crecimiento.

/ No descartamos cierto repunte de inflación y empecemos a hablar de estanflación.

/ Riesgos políticos en Alemania, Francia y Reino Unido.

/ Riesgo Trump: aranceles, techo de gasto, política exterior y atentos a «X».

/ Datos de PMI y consumo muestran debilidad en los motores económicos de Europa como Francia y Alemania.

/ Positivos en dólar vs euro, por crecimiento – FED vs BCE – y riesgos políticos.

/ Primamos crédito vs gobierno, bancos y utilities vs autos e industrial.

/ Poder del carry nos hace tener una ventaja de mercado.

/ Esperamos buenos años en renta fija ante el nuevo ciclo de los bancos centrales.